Los warrants marcan un récord histórico y duplican su operatoria en 2025
El sistema de warrants atraviesa su mayor expansión en una década. Entre enero y octubre de 2025, las emisiones totalizaron US$1.960 millones y $159.161 millones, duplicando la operatoria en dólares y creciendo 69% en pesos respecto del mismo período de 2024, según datos de la Secretaría de Agricultura procesados por la Subsecretaría de Mercados Agroalimentarios.
El fuerte repunte está asociado a la desregulación del DNU 70/2023 y a la actualización del Decreto Reglamentario 640/2024, que simplificaron un instrumento históricamente burocrático y habilitaron versiones electrónicas del warrant y el certificado de depósito. La digitalización aportó trazabilidad, control en tiempo real y mayor agilidad operativa.
La herramienta —regulada por la Ley 9.643— permite obtener crédito con mercadería almacenada en depósitos oficiales, desde granos, aceites y fertilizantes hasta ganado, lácteos y tabaco. También incorporó la posibilidad de warrantear productos importados en zona franca, ampliando su alcance.
Expansión territorial y protagonismo del agro
Durante 2025 se emitieron warrants en 18 provincias, con fuerte diversificación productiva. Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) estimó que el financiamiento total —convirtiendo las emisiones a tipo de cambio comprador— superó los US$2.050 millones en los primeros nueve meses del año, un 116% más interanual. El 93% de las emisiones se realizó en dólares.
Buenos Aires mantuvo su liderazgo histórico con un incremento del 158%, impulsado por la soja, que multiplicó por diez sus operaciones. Santa Fe mostró el salto más profundo, con un crecimiento del 210% y predominio de warrants vinculados al girasol. En el noroeste, el tabaco sostuvo su rol estructural, mientras que en Tierra del Fuego ganó espacio la emisión de warrants industriales de resina de polietileno.
Una señal estratégica para el financiamiento productivo
Para el Gobierno y el mercado, el boom de los warrants responde a la necesidad de contar con financiamiento ágil y de bajo riesgo en un contexto de liquidez limitada. La herramienta ordena inventarios, formaliza operaciones y permite a productores e industrias acceder a capital de trabajo o esperar mejores precios sin desprenderse de su mercadería.
Según la BCR, “el crecimiento de la emisión de warrants representa más financiamiento para el país y para la agroindustria”. De mantenerse la tendencia, 2025 podría cerrar como el mejor año de los últimos diez para esta modalidad crediticia.
En un escenario macroeconómico volátil, el avance del warrant muestra que la modernización normativa y tecnológica puede impulsar inversiones, dinamizar el flujo de capital y fortalecer la competitividad del sector agroindustrial y de las economías regionales.
